信息比率是衡量投资组合单位风险下超额收益能力的核心指标，由超额收益和超额风险两大变量构成。其计算逻辑侧重于实际收益与基准收益的差异，以及这种差异的稳定性。
信息比率的核心变量与结构
信息比率的计算涉及两个主要变量：超额收益与超额波动。超额收益指的是投资组合相对于基准指数的收益差异。超额波动则是这个差异的波动程度，即超额收益的标准差。这一结构与“毛利率怎么算？收入、成本与利润结构拆解”类似，都是通过分子和分母拆解核心变量来源。
计算步骤与结构化拆解
第一步，计算投资组合的年化收益率和基准指数的年化收益率。两者的差值即为超额收益。
第二步，统计每个业绩评估周期的超额收益序列，并据此计算出这些差值的标准差，这就是超额波动。
第三步，将超额收益除以超额波动，即可得到信息比率。整个过程强调收益的相对性和波动的稳定性，反映了组合管理者对基准的超额贡献与风险承担的平衡。
各变量含义与本质逻辑
超额收益不是单纯的绝对回报，而是与所选基准相比的优势。基准可以是市场指数、行业指数或其他公认标准。超额波动则关注这些优势表现的稳定性，波动越大代表表现不稳定。
信息比率的本质，是将“多赚的钱”与“承担的额外风险”进行比较。与“PS（市销率）怎么算？收入与市值的构成逻辑拆解”类似，强调两个核心变量的结构性关系。
资产类别与结构差异
针对不同资产类别，如股票、债券或多资产组合，信息比率的计算逻辑保持一致。但基准的选择和收益率、波动率的年化方式可能有所差异。例如，债券型基金多以中债综合指数等为基准，股票型基金则以沪深300或标普500等为基准。若评估周期不同，需将超额收益和超额波动进行年化处理，以确保可比性。
核心变量归纳与指标本质
信息比率的最终结构源自于“超额收益”和“超额波动”这一对变量。它本质上是一个相对指标，通过这两个核心变量的拆解，能够为投资成果的风险调整提供结构化描述。无论应用于何种资产，信息比率始终围绕着收益差异与风险波动展开逻辑分析。
