分类：指标与术语库

本栏目涵盖估值指标、风险指标、收益指标、交易指标等金融常用术语，用结构化方式解释每个指标的含义、计算逻辑与使用场景，是理解资产分析的必备词典。

流动比率在轻资产与重资产企业中的含义差别

流动比率在轻资产企业更偏向反映回款效率与经营弹性，在重资产企业更像是去化能力与再融资条件的映射。理解差别的关键在于流动资产的可兑现性、流动负债的刚性以及商业模式的现金流路径。

CAPEX 关注的不是当期利润，而是企业把现金转化为长期资产与生产能力的投入规模、结构与节奏。它用来刻画企业如何通过资本形成塑造未来的经营边界。

营收增速由对比窗口、可比口径下的收入总额以及用于归因的收入结构拆分维度共同构成。把合并范围、确认时点、币种与一次性因素对齐后，再用桥接与分解解释增量来源，时间序列才具备可复核性。

市值是以市场价格衡量一家上市公司全部已发行股权总价值的规模指标，反映资本市场对公司股权整体的即时定价。常见口径包括总市值、流通市值与自由流通市值，适用于规模分层与指数权重等统计场景。

升水并不是天然的强势信号，它更多反映资金、仓储、交割与便利收益共同作用下的期限结构。把横截面的价差直接当成需求强弱或未来涨跌，往往是口径与逻辑链条被省略后的误读。

利息保障倍数只刻画损益表口径下的“利润覆盖利息”，对现金可得性、债务期限结构、表外义务与会计处理差异缺乏反映。行业周期、资本化利息与收入确认节奏等特性会让同一倍数在不同行业含义完全不同，产生系统性误判。

现金比率在一般企业里更偏向衡量短期偿债的自有缓冲，但在银行体系中，它常被存款结构与制度化流动性工具改写含义。理解负债可要求性、资产可抵押性与监管框架，才能把同一指标放到可比的语境里。

净利润增速关注的是企业盈利输出在时间维度上的变化速度，而不是某一时点的利润规模。它把经营、成本费用、财务与税收等因素汇总为一个趋势信号，提示利润形成链条的节奏是否在改变。

股息支付率由分红金额、利润口径与时间匹配三部分共同决定，关键在于让分红对象与利润归属对齐。把分子分母分别落到公告与三张表的取数位置后，计算路径就能清晰复核。

PEG 是将市盈率与盈利增长预期结合的相对估值指标，用于表达估值倍数与增长速度之间的对应关系。其含义高度依赖 PE 与增长率的口径一致性，属于估值—增长联立的描述性指标。

基差收敛常被当作市场“恢复正常”的信号，但它往往是交割规则与可交割品约束共同塑造的结果。看懂基差需要先拆解交割路径与摩擦来源，而不是只盯着价差是否接近零。

资本开支记录的是“支出发生”，并不直接等同于“价值创造”，也难以区分维持性与扩张性投入。会计资本化边界、折旧政策、周期与结算节点等因素会让它在比较与解释上出现失真。