很多人谈“区块链资产”时，容易把“链”“币”“代币”“项目”“应用”混在一起：看到同样在交易所挂牌的符号，就以为它们属于同一类资产。实际上，区块链资产的分类更像一套“结构化账本分类法”：先看资产依附的基础设施（在哪条链上、由谁记账），再看资产的经济功能（用来支付、用来治理、用来代表权益），最后看其价格锚定与发行机制（是否稳定币、如何抵押/算法调节）。因此同为“Token”，在分类体系中可能处于完全不同的层级。
分类体系总览：从“基础层—资产层—应用层”搭建框架
一个常用的总览方式，是把区块链资产放进三层结构：
1）基础层（Base Layer）：以“公链/结算网络”为核心，资产通常是该网络的原生资产（如用于支付手续费、参与共识）。这类资产的关键识别点是“是否为链的原生计价与结算单位”。
2）资产层（Asset Layer）：在某条链的规则之上发行的各类代币化资产，包括稳定币、治理代币、平台代币、RWA 映射资产、NFT 等。它们依附于基础层的安全性与账本规则，分类时更强调“权利/功能是什么、如何发行与赎回”。
3）应用层（App Layer）：面向具体业务场景的协议与应用（借贷、DEX、衍生品、游戏等）。应用层本身不是资产，但会产生或使用资产（如 LP 份额代币、收益凭证、质押衍生品），这些资产通常属于“资产层的细分品类”。
这套框架的好处在于：先把“网络资产”和“在网络上发行的资产”分开，再在资产层内部继续细分，避免把公链原生币与稳定币、治理币混为一谈。类似地，传统资产也常按核心属性分层拆解，例如“债券按风险如何分类？评级体系、信用等级说明”就是先确定风险维度，再展开层级。
代币（Token）的主流分类：按功能权利而非按名称
“代币”是最容易被误用的词。分类时应把 Token 视为一种“链上可转移的权利载体”，核心在于它代表什么权利与用途。常见功能分类可拆为四大类，并允许交叉：
1）支付/效用型（Payment/Utility Token）：主要用于支付网络费用、购买服务、作为应用内计价单位等。识别点是“使用权/消费权”强于“现金流权”。公链原生资产往往带有支付属性（手续费、Gas），但并不等同于所有支付型代币。
2）治理型（Governance Token）：用于协议参数投票、金库管理、升级决策等。治理型代币的本质是“链上治理权的分配凭证”，其分类边界在于：治理权是否真实可行使、治理对象是协议还是组织、投票权是否可委托。
3）权益/现金流型（Claim/Cashflow-like Token）：代表对某种收益、费用分成、资产池剩余权益或赎回权的索取关系。识别点是“是否存在可定义的经济索取权”，例如对协议手续费、资产池利息、赎回资产的权利。它与证券化概念相近，但在链上可能通过智能合约自动分配。
4）资产映射型（Tokenized Asset / RWA）：把链下资产或权利映射到链上，例如代币化国债份额、代币化基金份额、商品或应收账款的链上凭证。其分类关键在于“锚定的底层资产是什么、赎回与托管机制如何、链下法律关系如何闭环”。
需要注意的是，同一代币可能同时具备多种属性：例如既用于治理又用于支付手续费折扣；分类时通常采用“主功能优先 + 次功能标注”的方式，类似于“指数的分类体系：行业指数、风格指数、宽基指数拆解”会先按主要编制口径归类，再标注风格或行业暴露。
稳定币（Stablecoin）的分类：按价格锚定与维持机制拆解
稳定币在资产层中通常单列，因为它的核心特征不是“权利类型”，而是“价格目标与稳定机制”。稳定币的分类可按三条主线组织：锚定对象、抵押结构、赎回与清算规则。
1）按锚定对象：
– 法币锚定：最常见，目标是 1:1 贴近某一法币单位（如美元）。
– 商品锚定：目标贴近黄金、能源等商品价格。
– 一篮子锚定：目标贴近一组资产或指数。
2）按抵押与机制：
– 法币/现金等价物储备型：由中心化主体持有储备资产，链上代币代表对储备的赎回请求权。分类要点是“储备资产的类型与久期、托管与审计安排、赎回门槛”。
– 加密资产超额抵押型：以链上加密资产作为抵押，通过清算阈值与拍卖机制维持锚定。分类要点是“抵押率、清算机制、预言机依赖”。
– 算法/机制调节型：通过供给弹性、套利激励或协议资金池来维持价格目标。分类要点是“价格偏离时的调节路径、谁承担尾部风险”。
3）按发行与赎回闭环：
– 直接铸造/赎回（Mint/Redeem）型：用户以底层资产换取稳定币，或反向赎回。
– 二级市场流通主导型：发行端受限，主要依靠市场做市与套利维持价格。
稳定币之所以需要单独分类，是因为它更像“链上结算货币/计价单位”，在很多协议中承担类似外汇的功能分工：用于交易、用于计价、用于储备。理解这一点，有助于区分“稳定币是货币工具”与“项目代币是权益/治理工具”的结构性差异。
公链资产结构：原生资产、二层资产与跨链映射的层级关系
谈“公链资产”时，分类重点不是“它是不是币”，而是它在结算网络中的位置。可以用“原生性”与“结算域”来拆解：
1）原生资产（Native Asset）：由公链协议层定义，通常用于手续费支付、资源计量（Gas）、共识激励与惩罚（质押、罚没）。其结构特征是：供给规则写在协议层、结算最终性由本链共识提供、资产转移不依赖外部合约的信用。
2）协议内发行资产（On-chain Issued Assets）：在该公链上通过合约发行的代币，包括稳定币、治理币、NFT 等。它们的最终结算仍由公链提供，但资产规则（发行、销毁、权限）由合约定义。分类时要额外标注“合约标准与可升级性、权限控制、黑名单/冻结能力”。
3）二层与模块化扩展中的资产：
– L2 原生资产：在二层网络中作为手续费或激励单位，结算域在 L2，最终性可能回到 L1。
– L2 上的发行资产：类似“协议内发行资产”，但依附于 L2 的执行与数据可用性设计。
分类要点是“资产的最终结算依赖谁、退出机制与桥接假设是什么”。
4）跨链映射/桥接资产（Wrapped/Bridged Assets）：把其他链的资产通过桥或托管方式映射过来，形成“包装资产”。其本质是对原资产的索取权或映射凭证，分类关键在于桥的信任模型：多签托管、轻客户端验证、流动性网络等。这里的结构差异非常重要：同样显示为“某某资产”，原生与桥接版本在结算假设与风险边界上完全不同。
把以上层级放在一起，可以形成一张清晰的知识图谱：先区分结算网络（公链/L2），再区分原生与合约发行，最后标注是否跨链映射。这样就能解释为什么市场上常把“公链币”“稳定币”“应用代币”并列讨论，但在分类体系里它们属于不同层级、承担不同经济功能。
分类的学习意义：用同一套维度识别边界与交叉
区块链资产的分类不是为了做优劣判断，而是为了在信息噪声中快速定位“它到底是什么”。一套可复用的识别维度包括：结算域（哪条链最终结算）、权利类型（支付/治理/索取/映射）、价格机制（是否锚定、如何维持）、发行赎回闭环（谁能铸造、如何退出）、权限结构（是否可冻结/可升级）。当这些维度被固定下来，代币、稳定币、公链原生资产就能放进同一张结构化框架中，边界清晰、交叉可标注，理解成本显著下降。
