特雷诺比率（Treynor Ratio）是一项衡量投资组合单位系统性风险所获得超额回报的金融指标。
指标归属与核心本质
特雷诺比率属于风险调整收益指标，广泛应用于基金、资产管理、股票投资等领域。它的核心在于揭示每承担一单位市场系统性风险时，投资者能获得多少超额报酬。与“什么是 Beta 值？系统性风险暴露指标定义”类似，特雷诺比率聚焦于系统性风险，即与整个市场波动相关的风险，而非个别资产特有的非系统性风险。
关键组成与定义边界
特雷诺比率的计算由两个基本要素组成：一是投资组合的超额收益，即投资组合的实际收益减去无风险利率；二是投资组合的 Beta 值，衡量其对市场整体波动的敏感度。该指标仅考虑系统性风险，忽略了非系统性风险的作用，因此适用于分散化程度较高的投资组合。
适用场景与指标边界
特雷诺比率常用于评估主动管理型基金、股票组合、资产管理产品等，帮助投资者判断在承担同等市场风险的前提下，哪一投资方案能够实现更高的超额回报。与“什么是净利率？利润占收入比例的指标定义”一类盈利性指标不同，特雷诺比率专注于风险与收益的权衡。它适合于对比不同投资方案的系统性风险报酬效率，但不适用于未充分分散或仅关注总风险的情形。
知识边界与标准化理解
特雷诺比率的本质是将超额收益与市场风险联系起来，用以衡量风险补偿效率。该指标不涉及非系统性风险，也不反映绝对收益能力。理解特雷诺比率时需明确其关注点在于市场整体波动对投资回报的影响，适合用于系统性风险主导的投资情境。
