LIBOR 与 SOFR 的结构差异是什么？
LIBOR 是基于银行报价的无担保多期限基准，利率中天然包含银行信用与流动性溢价。SOFR 则基于回购市场真实成交的有担保隔夜利率，需要通过复利累计构造期限利率，风险来源与治理逻辑也随之不同。
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回购市场是金融投资领域中的一个重要组成部分，主要涉及证券的短期融资和流动性管理。在这个市场中，投资者通过买入和卖出证券的方式进行资金的快速周转，通常以券商和金融机构为主要参与者。回购交易通常被视为一种低风险的投资策略，因其有助于提高市场流动性，同时也为投资者提供了灵活的资金管理选项。理解回购市场的运作机制，对于把握资金成本和优化投资组合具有重要意义。
货币基金风险来自哪些结构？利率变化与流动性风险
货币基金的风险主要来自资产端短久期利率工具与负债端随时赎回之间的结构耦合。利率传导、资产可售性、估值与制度阈值、以及交易清算链路摩擦共同决定风险如何出现与如何被放大。
货币市场风险来源：短期资产的流动性与利率因素
短期资产的波动主要来自短端利率的再定价与市场流动性条件的变化。信用预期与抵押品融资链条会把这些变化放大为利差跳升与成交折价。
国债在经济中的角色：财政融资与利率基准构建
国债不仅是政府融资工具，更是利率基准与抵押品体系的关键基础设施，连接财政安排、货币市场流动性与全市场定价。通过收益率曲线与抵押品循环，国债把政府信用转化为可交易的价格坐标与资金周转能力。
货币市场的功能是什么？短期融资与流动性管理
货币市场通过同业拆借、回购与各类短期票据，把经济体系中的短期资金盈缺快速匹配，维持支付清算与信用链条的连续性。短端利率的形成与传导也为整体利率结构提供前端基准与高频价格信号。