为什么商品期货会有展期成本？期限结构与仓储成本机制
展期成本来自期限结构：远月相对近月的价格差把资金成本、仓储保险与便利收益统一写进了期货价格。套利边界、库存状态与交割制度决定了曲线形状，因此展期并非额外收费，而是对“持有到未来”的现实摩擦定价。
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升水和贴水是金融投资领域中常见的术语，主要用于描述期货和现货市场之间的价格关系。升水指的是期货价格高于现货价格，通常反映市场对未来供需的乐观预期；而贴水则是期货价格低于现货价格，可能表示市场对未来价格下跌的担忧。这两个概念不仅影响投资者的决策，也对价格发现机制有重要作用。理解升水和贴水的动态变化，有助于投资者更好地把握市场趋势，制定合理的投资策略。
贴水代表疲弱？季节性因素误解
贴水是现货与远期之间的相对定价差，更多反映持有成本、便利收益与制度摩擦的合成结果。季节性常通过库存、资金与交割节奏改变期限结构，使贴水并不必然等同市场疲弱。
期货期限结构由哪些组件决定？利率、仓储成本与预期拆解
期货期限结构可以拆成现货锚、利率与仓储等持有成本、便利收益、交割规则、预期与风险溢价等模块在不同期限上的叠加。把曲线当作组件拼装的结果，才能解释为什么同一品种在不同阶段会出现上倾、下倾或局部扭曲。
为什么现货价格受库存影响？供需调节机制解析
库存之所以能牵动现货价格，是因为它代表当下可交割的边际供给，并决定跨期套利与履约能否顺畅执行。可用性、位置与资金约束会让同样的库存数字对应不同的价格弹性。
什么是升水与贴水？期货期限结构指标定义
升水与贴水用于描述期货与现货或远月与近月之间的相对价格关系，是刻画期货期限结构的常用术语。其含义依赖参照价格、交割与现货的可比口径以及所选期限区间。