债券久期由哪些结构组件决定？现金流分布与利率敏感性拆解
久期来自债券现金流在时间轴上的现值权重分配，而不是一个孤立的标签。票息、本金偿还方式、嵌入条款与折现曲线结构共同决定利率变化如何传导到价格。
标签： 利率敏感性
利率敏感性是指金融资产或投资组合对利率变动的反应程度。在金融投资中，利率的变化会直接影响债券、股票以及其他金融工具的价值。例如，利率上升通常会导致债券价格下跌，而股票市场可能也会受到抑制。因此，了解利率敏感性对于投资者在选择资产配置和制定投资策略时至关重要。投资者需关注中央银行的货币政策调整，及时评估利率变化对自身投资组合的影响，以降低风险并抓住潜在的投资机会。
周期股与防御股的收益结构与风险差异在哪里？
周期股的回报更依赖景气与价格上行带来的盈利弹性和估值重估，风险集中在供需波动与杠杆放大。防御股更像稳定现金流的折现与分红回报，主要风险来自利率变化、监管定价与长期结构性竞争。
分红资产与增长资产的收益与风险差异来自哪里？
分红资产的回报更偏向可兑现的现金分配，增长资产的回报更依赖未来现金流预期带来的资本利得。两者风险差异主要来自现金流时序、贴现率敏感度、分配制度与融资结构等底层机制。
REITs 与股票的收益结构与风险来源有什么不同？
REITs 的回报更围绕可分配现金流与不动产估值变化展开，股票的回报更多来自企业盈利增长与估值重定价。风险上，REITs 更受利率、再融资与物业供需影响，股票则更暴露于经营不确定性与市场风险偏好波动。