订单簿厚=流动性好？虚假挂单误解
订单簿看起来很厚，只说明当下可见的挂单排队多，并不保证这些流动性在你成交时仍然存在。把显示出来的挂单量直接等同于真实可交易流动性，往往忽略了撤单、排队与隐藏流动性等结构因素。
标签： 冲击成本
冲击成本是金融投资中一个重要的概念，指的是在进行大额交易时，因市场供需变化而导致的价格波动所产生的额外成本。当投资者大量买入或卖出资产时，可能会影响该资产的市场价格，从而使得交易的实际成本高于预期。了解冲击成本对于投资者制定交易策略、评估交易时机及判断市场流动性至关重要。有效管理冲击成本可以帮助投资者优化交易执行，降低不必要的损失，提升整体投资回报。
市场深度高=稳定？表层流动性误读
市场深度描述的是特定时点、特定价位附近的挂单与潜在成交能力，而不是对价格稳定性的承诺。把可撤销的表层挂单当成真实流动性，容易在压力情境下高估市场的抗冲击能力。
市场深度的盲点是什么？表面深度无法代表真实流动性
订单簿上的挂单厚度只能反映某一时点的可见供给，无法等同于压力情境下的可执行成交能力。信息冲击、规则变化与拥挤交易会让表面深度迅速失真，从而掩盖真实的冲击成本与流动性韧性。