基金波动风险来源：持仓集中度与资产结构差异
基金净值的波动往往不是简单的“市场涨跌”，而是由持仓集中度导致的分散失效，以及资产结构差异带来的定价因子不同共同塑造。把利率、信用利差、风险偏好等变量放进“因子—持仓—净值”的传导链条里，更容易定位波动的真正来源。
标签： 久期风险
久期风险是指债券投资中，由于利率变动而导致的投资价值波动风险。债券的久期越长，其对利率变化的敏感度越高，因此久期风险也相应增加。当市场利率上升时，久期较长的债券价值会显著下降，反之亦然。投资者在进行债券投资时，需要充分考虑久期风险，以制定合理的投资策略，平衡收益与风险。有效的利率风险管理可以帮助投资者在复杂的市场环境中保护资产价值。
外汇储备的风险来源是什么？货币变化与国际利率结构
外汇储备的波动不仅来自汇率换算，更来自多币种利差定价与国际利率期限结构的再定价。久期、曲线形态、流动性与制度约束共同决定风险如何在组合层面显现。
短债基金风险来自什么？久期暴露与信用环境变化
短债基金的净值波动主要来自久期对利率曲线变化的敏感度，以及信用环境变化引发的利差与流动性溢价再定价。开放式申赎与交易摩擦会把这些结构性变化更直接地传导到净值表现上。
债券 ETF 与债券基金有何结构不同？
债券ETF与债券基金的主要差异不在底层买什么债，而在份额如何申赎与流通、价格如何形成以及流动性压力如何传导。ETF多了交易所二级市场与AP申赎通道，因此会出现折溢价与更显性的市场微观结构影响。
债券基金风险来自哪些结构？久期、信用与流动性风险
债券基金的风险根植于其久期、信用与流动性等结构性因素，这些风险由资产本身特性与市场机制共同决定。理解这些结构，有助于把握风险形成的本质逻辑。