
商品指数风险从何而来?展期与滚动结构暴露
商品指数的可投资收益并非只由商品现货涨跌决定,更由期货期限结构与固定滚动规则塑造。展期收益、流动性冲击、保证金与交割制度等机制,会把结构性摩擦转化为可累积的风险暴露。
Contango升水是期货市场中常见的一种现象,指的是远期合约的价格高于现货价格。这种情况通常发生在商品供应充足或市场预期未来价格将上涨时。投资者在面对Contango升水时,可能会选择持有现货以避免高昂的期货合约成本。在实际操作中,了解Contango升水的原因和影响,对于制定投资策略至关重要。它不仅影响投资者的决策,也反映了市场的供需关系和投资者对未来的预期。

商品指数的可投资收益并非只由商品现货涨跌决定,更由期货期限结构与固定滚动规则塑造。展期收益、流动性冲击、保证金与交割制度等机制,会把结构性摩擦转化为可累积的风险暴露。