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凸性是衡量债券价格对利率变动非线性响应的风险指标，常与久期联合用于分析和管理利率风险。它揭示了债券价格曲线的弯曲程度，是债券风险管理的重要组成部分。

债券价格与利率之间的非线性关系，即凸性，源于现金流分布、期限结构及市场对风险的敏感度等多重结构性驱动因素。理解这些变量的相互作用，有助于把握金融资产价格变化的底层逻辑。

凸性作为衡量债券价格对利率敏感度的指标，对于复杂或不确定现金流产品存在重大局限，难以准确反映实际风险，在极端市场环境下适用性有限。

债券市场作为金融体系的重要组成部分，不仅为政府和企业提供关键融资渠道，也通过流动性、风险分散与资源配置等功能，支撑经济平稳运行。

涨跌停制度通过限制价格极端波动，为市场提供了缓冲空间，协助维护市场稳定与连续性。其存在根源于对风险、情绪和信息不对称的结构性应对。

债券久期作为衡量利率敏感度的工具，在极端利率变化和市场剧烈波动下存在明显局限，未能覆盖所有风险维度。使用久期时需关注其假设条件和适用边界。

期权价格之所以会随波动率变化，是市场用以量化和分配风险的结构性机制。波动率作为不确定性的核心变量，直接影响权利价值和市场定价逻辑。

YTM 假设再投资利率不变，忽略了利率波动、信用风险与流动性等多种实际因素，难以全面反映债券持有期间的真实收益与风险。

期权并非必然导致亏损的高风险工具，其本质是一种风险有限、结构清晰的权利型金融资产。理解期权结构和功能，有助于认清其在资产配置与风险管理中的真实作用。

期权以其风险管理和策略性功能，在金融市场中实现了风险分散、价格发现和流动性提升，推动了资源优化配置与经济体系的稳定。