标签： 逐日盯市

强平价由账户权益、维持保证金门槛以及浮动盈亏对价格的敏感度共同决定。把权益与保证金都写成随价格变化的结构，再找两者触发条件成立的交点，就能理解不同品种与不同风控口径下的差异来源。

股指期货可以拆成三块核心结构：基差负责把期货价格与现货指数锚定，保证金与逐日盯市维持履约信用，交割机制在到期时用最终结算价完成现金结算并促使价格收敛。

股指期货通过合约乘数把指数点位变化映射为现金盈亏，并在中央清算、保证金与逐日盯市框架下实现日频结算。到期时以最终结算价进行现金交割式收口，持仓注销并完成资金闭环对账。

保证金比例更像履约押金与风险缓冲，并不直接等同于标的风险大小或最大亏损。真正影响风险感受的是名义头寸与账户权益的匹配、可用资金缓冲以及极端行情下的成交条件。

商品期货由合约规则、交割制度与持仓清算机制共同拼装：前者定义标准化交易条款，中间层把合约锚定到现货与仓单体系，后者通过保证金与逐日结算组织资金与风险流转。

展期的本质是用“平旧合约+开新合约”的交易组合完成持仓迁移，资金侧同步发生保证金释放与再占用。主力合约切换并非指令触发，而是成交量与持仓量在不同月份间迁移后的统计结果。

期货平仓通过反向成交减少净持仓，并在清算机构的净额清算与逐日盯市下完成盈亏结清与保证金释放。把撮合、清算、结算与账户入账分层拆解，能看清资金与义务如何在链路中同步迁移。

期货开仓由下单、撮合、清算到逐日结算构成完整链路，保证金在前置风控与清算环节被占用并随结算动态调整。把资金字段与合约义务的流转画成流程图，能更直观看到杠杆如何被规则持续约束。