利息保障倍数的限制有哪些？行业特性导致的误判风险
利息保障倍数只刻画损益表口径下的“利润覆盖利息”，对现金可得性、债务期限结构、表外义务与会计处理差异缺乏反映。行业周期、资本化利息与收入确认节奏等特性会让同一倍数在不同行业含义完全不同，产生系统性误判。
标签： 表外负债
表外负债是指在财务报表中未直接列示的负债，这些负债通常存在于资产负债表之外，但对公司的财务健康和风险管理具有重要影响。常见的表外负债包括租赁负债、或有负债以及某些金融工具的义务。虽然这些负债不在账面上显示，但它们仍然可能对公司的现金流、信用评级和融资能力产生实质性影响。因此，投资者在评估企业的财务状况时，必须全面考虑表外负债的潜在影响，以避免风险和不必要的损失。
EV 的局限是什么？忽略资产质量和行业结构的盲点
EV 能把资本结构因素压缩进一个价格口径，但它不回答资产是否优质、现金流是否可持续，也难以编码行业竞争规则变化带来的可比性断裂。口径不一致、表外义务与经营对融资依赖度高时，EV 更容易被误读或失效。
杠杆率的盲区是什么？不同负债结构导致的风险误判
杠杆率能概括负债总量，却难以反映期限、担保、币种、利率与契约条款等结构差异带来的触发机制。负债结构一旦变化或存在表外义务，杠杆率可能在数值稳定的情况下仍产生显著风险误判。