标签： 汇率

外汇储备是官方部门持有并可随时动用的对外流动性资产组合，核心强调安全性与流动性。它在国际收支与外汇市场中提供缓冲与支持，帮助维护宏观与金融稳定。

外汇回报可以拆成利差收益、汇率变动带来的资本利得或损失，以及交易与融资成本三部分。利差源于不同货币的利率与政策立场，汇率则由贸易与资本流、风险偏好和经济预期共同定价。

外汇资产并不只是一个现货汇率，而是由现货与衍生品报价、利差与基差的资金结构、以及国家信用与制度边界共同组成的三层体系。把三层组件拆开并理解其耦合关系，才能看清外汇定价的内在逻辑。

外汇是主权货币之间的兑换关系，嵌在银行清算与宏观政策框架中；加密资产则是协议定义的数字化资产，依赖链上结算与网络共识。两者在法律属性、结算最终性、风险来源与监管边界上存在系统性的结构差异。

外汇资产是以外币计价、具备可兑换性和国际流动性的金融资产，其价值核心由汇率决定，在全球经济活动中具有基础性地位。