
为什么收益率曲线会倒挂?期限溢价与经济预期逻辑
收益率曲线倒挂通常源于短端被政策与资金面抬高、长端被未来短端均值预期与期限溢价压低的共同作用。期限溢价的收缩往往来自负债匹配、抵押品需求与制度摩擦等结构力量,而不只是“预期变化”。
收益率曲线倒挂是指短期债券的收益率高于长期债券的收益率,通常被视为经济衰退的预警信号。在正常情况下,长期债券的收益率应该高于短期债券,以补偿投资者面临的更高风险。然而,当经济前景不佳时,投资者可能会预期未来利率下降,从而导致短期债券的需求上升,收益率下降。收益率曲线倒挂常常引发市场关注,因为历史数据显示,倒挂现象往往预示着随后的经济放缓或衰退。因此,金融投资者需密切关注这一指标,以便做出更为明智的投资决策。

收益率曲线倒挂通常源于短端被政策与资金面抬高、长端被未来短端均值预期与期限溢价压低的共同作用。期限溢价的收缩往往来自负债匹配、抵押品需求与制度摩擦等结构力量,而不只是“预期变化”。