标签： 市净率

净资产在普通企业更像股东剩余索取权，在银行更接近损失吸收的资本缓冲，在保险则是长期负债估值之上的剩余。差异来自负债性质、计量口径、现金流期限与监管制度对资产负债表的重塑。

价值股是对股票在“价格相对基本面偏低”这一状态的分类表达，本质仍是企业股权的剩余索取权。低估值策略则用估值指标将这种定价关系规则化，形成可管理的组合暴露。

市净率低并不必然代表资产便宜，净资产指标存在诸多局限，需结合企业盈利能力和行业特性综合理解。市场对PB的误解，源于对会计账面价值和真实企业价值的错位认知。

PB（市净率）关注企业市场价格与账面净资产的关系，反映市场对资产价值的定价逻辑。通过这一指标，可以直观理解资产基础在资本市场中的意义与再评估。

PB（市净率）以市值和账面价值为核心变量，通过比值揭示市场对企业净资产的定价结构。理解其计算逻辑有助于把握估值体系的基础构成。

市净率（PB）是衡量公司股票市价与每股净资产之间关系的资产估值指标，反映市场对公司账面资产价值的定价。该指标常用于资产结构明确行业的估值分析。

市净率（PB）的波动源于企业盈利能力、资本结构及市场再定价机制等多重结构性因素，反映了宏观、行业与资产层面的深层因果关系。

PB 指标难以衡量无形资产占比高的企业实际价值，尤其在轻资产行业常常失效，无法反映企业的成长性与竞争力。