
凸性在复杂现金流债券中的盲区是什么?
凸性衡量的是价格对利率变化的局部二阶敏感度,但在现金流会随条款、行为或信用事件改写的债券上,这个数字往往无法覆盖真正的非线性来源。嵌入期权、波动率与多因子联动会让凸性从“曲率刻画”变成对模型与假设的高度依赖。
可赎回债是一种特殊类型的债券,允许发行人在特定的时间内以约定的价格回购债券。这种设计为投资者提供了灵活性,在利率变化或市场条件有利时,发行人可以选择赎回债务,从而降低融资成本。对于投资者而言,可赎回债的收益通常高于普通债券,但也伴随着一定的风险,因为如果债券被提前赎回,投资者可能会错失未来的利息收入。因此,了解可赎回债的特性与市场动向,对于投资决策至关重要。

凸性衡量的是价格对利率变化的局部二阶敏感度,但在现金流会随条款、行为或信用事件改写的债券上,这个数字往往无法覆盖真正的非线性来源。嵌入期权、波动率与多因子联动会让凸性从“曲率刻画”变成对模型与假设的高度依赖。