商品定价流程链路：现货、期货与库存信息传导机制
商品价格并非单点成交结果，而是现货成交、期货曲线与库存状态共同驱动的闭环系统。沿着报价成交、库存更新、期货撮合、基差联动与交割收敛的链路梳理，就能看清信息与义务如何在各节点传导。
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期货交割是期货交易中一个重要环节，指的是在合约到期时，交易双方按照约定的价格和数量，进行实物或现金的交割。对于投资者而言，了解交割日期、交割方式以及相关的合规要求至关重要。期货交割的方式通常有实物交割和现金交割，实物交割意味着实际交付商品，而现金交割则是按合约价格结算盈亏。掌握期货交割的相关知识，能够帮助投资者更好地管理风险，制定合理的交易策略，提升投资的成功率。
基差收敛=正常？交割机制导致的误区
基差收敛常被当作市场“恢复正常”的信号，但它往往是交割规则与可交割品约束共同塑造的结果。看懂基差需要先拆解交割路径与摩擦来源，而不是只盯着价差是否接近零。
能源资产的分类方法：原油、天然气、煤炭结构说明
原油、天然气、煤炭看似同属能源大宗，但内部分类依据分别侧重质量等级、运输交割形态与用途指标。用“品种—等级—地区基准—交割结构—用途”的层级框架，可以更清晰地理解各子类的边界与联系。
期货到期如何处理？实物交割与现金交割流程解析
期货到期处理并非只有“交割或不交割”的结果，而是一条由逐日盯市、规则切换、最终结算与交收机制串联的后台链路。实物交割围绕仓单与货款完成DVP交收，现金交割则以最终结算价进行一次性差额清算。
升贴水的局限性是什么？期限结构无法反映真实供需的盲区
升贴水反映的是现货与不同期限合约之间的相对定价差，混合了资金成本、交割规则、库存可用性与风险溢价等因素。期限结构因此常无法直接刻画真实供需，只能在特定前提下提供间接线索。