因子投资的收益从哪里来？风险溢价的长期补偿结构
因子投资的回报通常可拆解为基础持有回报、风险溢价补偿、错价与供需摩擦带来的结构性租金，以及规则化再平衡形成的组合结构收益。理解谁在压力期承担风险、谁在制度上被迫交易，才能把“长期补偿结构”落到可解释的机制上。
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动量因子是一种重要的金融投资策略，基于资产价格在过去一段时间内表现出的趋势。投资者通常会选择那些表现良好的资产，期望其继续上涨，同时避开表现不佳的资产。动量因子的核心理念是，市场往往会延续已有的趋势，因此，短期内上涨的股票可能会继续上涨，而下跌的股票则可能会继续下跌。这种策略在量化投资中得到了广泛应用，帮助投资者抓住市场机会，提高投资回报。
多因子模型由哪些组件构成？价值、动量、规模与质量因子拆解
多因子模型由价值、动量、规模与质量因子等模块构成，各自承担不同的收益和风险功能，并通过权重分配、风险调整等结构协同运作。结构化理解有助于把握其内在机制与资产本质。