
为什么 ETF 的价格有时会偏离净值?流动性与市场结构逻辑
ETF 的净值是对底层资产在特定估值口径下的核算结果,而二级市场价格是订单簿上对即时成交与流动性成本的出价。申赎套利会约束偏离,但对冲、结算与跨市场摩擦会让溢价折价在一定范围内合理存在。
在金融投资领域,净值与市价是两个重要的概念。净值通常指的是投资组合或基金在某一时刻的真实价值,反映了其资产减去负债后的净资产。而市价则是市场上某一资产的当前交易价格,受供需关系、市场情绪等多种因素影响。投资者在做出决策时,了解净值与市价之间的差异至关重要,因为这可以帮助他们判断某项投资是否被高估或低估,从而更有效地进行资产配置和风险管理。

ETF 的净值是对底层资产在特定估值口径下的核算结果,而二级市场价格是订单簿上对即时成交与流动性成本的出价。申赎套利会约束偏离,但对冲、结算与跨市场摩擦会让溢价折价在一定范围内合理存在。