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期货亏损常被简单归因于杠杆，但更关键的变量是逐日盯市带来的资金路径约束，以及手续费、点差滑点、换月与基差等多层成本的累积效应。把名义价值、保证金与成本结构分开理解，才能看清亏损究竟从哪里产生。

利率互换的结算不是一句“固定换浮动”，而是从交易确认、清算/双边安排、保证金划拨到两腿计息、对账净额与资金交割的完整链路。按节点理解每一步的参与者与数据口径，才能看清固定腿与浮动腿如何在支付日汇合成交割结果。

衍生品首先是一种风险转移与定价的合约工具，“危险感”多来自对杠杆、损益结构和保证金机制的混淆。抓住方向、幅度、时间三条主线理解条款边界，才能区分对冲管理与投机放大的不同风险画像。

期货风险的来源不止是标的价格波动，更来自保证金盯市引发的资金路径约束、基差与期限结构变化带来的展期暴露，以及流动性与交割制度对可执行性的限制。

期货开仓由下单、撮合、清算到逐日结算构成完整链路，保证金在前置风控与清算环节被占用并随结算动态调整。把资金字段与合约义务的流转画成流程图，能更直观看到杠杆如何被规则持续约束。

期货合约由标准化条款、保证金与杠杆体系、到期与交割机制三大核心结构组成。各要素协同作用，确保了市场的高效与风险可控。

期货的风险来源包括杠杆机制、展期结构和市场波动性等多重因素，各类风险有其独特的结构性根因。理解这些风险机制有助于深入把握期货价格波动的本质。