外汇回报可以拆成利差收益、汇率变动带来的资本利得或损失，以及交易与融资成本三部分。利差源于不同货币的利率与政策立场，汇率则由贸易与资本流、风险偏好和经济预期共同定价。

经营现金流可以理解为从净利润出发，先剔除不动现金的会计项目，再把应收、存货、预收与应付等营运资本变动带来的资金占用或释放纳入，最后按口径补齐税费与相关收付。抓住“非现金调整+营运资本变动”两条主线，就能把收入到现金的转化结构拆清。

利率曲线通过贴现因子、远期利率与风险溢价的期限结构，把不同期限资金的边际成本写进资产现值。曲线形状的变化还会经由融资与流动性约束影响订单簿深度与最终成交价。

收益率曲线可以按期限利差与形态特征分为正常、倒挂、平坦三大类，并可用分段与曲率进一步细化。用层级化分类口径描述曲线，有助于把不同期限点的相对关系结构化表达。

现货资产并不只是一个报价，而是一套围绕可交割标的运转的标准、权利凭证、仓储物流与清算规则。现货价格通常由基准价叠加升贴水与持有成本等结构性因子共同构成。

期权卖方的权利金收入本质是为市场提供“凸性与保险”而获得的风险补偿，核心来自波动率风险溢价与尾部风险定价。收益结构能拆解为时间价值、跳跃与流动性风险、以及保证金与资本约束下的供需定价结果。

库存水平是对某一商品在特定时点可记录存量规模与分布的描述，属于商品市场的供需结构类指标。理解它的关键在于区分统计口径、空间位置与可用性边界。

库存之所以能牵动现货价格，是因为它代表当下可交割的边际供给，并决定跨期套利与履约能否顺畅执行。可用性、位置与资金约束会让同样的库存数字对应不同的价格弹性。

成长股是以未来扩张与增长机会为主要价值来源的权益资产，定价更依赖远期现金流预期而非当期盈利。理解其关键在于把握“权益、增长、预期”三者如何共同影响估值与不确定性。

全球资产可以用“传统资产—另类资产—衍生品”三层框架搭建成一张可定位的地图，并用现金流、权利结构与交易清算基础设施来解释分类边界。掌握利率、信用与增长三类基础暴露及其传导链路，有助于把分散品种纳入统一的系统视角。

信息比率衡量的是相对基准的风险调整后超额收益效率，并不等同于绝对稳健或能力的确定性证明。把基准差异、风格暴露和样本窗口忽略掉，往往会把高 IR 误读成“天然更优秀”。

市值的变化可以拆成价格再定价与股本规模变动两条通道：前者由现金流预期、贴现率与风险溢价驱动，后者由融资、回购、激励与并购等资本行为驱动。把两者放进同一条因果链，才能解释市值波动背后的结构逻辑。

商品价格并非单一供需点位的结果，而是由库存缓冲、季节性节奏、成本骨架与需求链路共同驱动的系统输出。把期限结构与基差纳入框架，才能看清现货、预期与交割约束如何彼此传导。