分类：资产类别百科

本栏目作为网站的核心知识库，系统解释每一种资产的定义、特性、基础结构、收益来源与风险因素。从股票到债券、从 ETF 到黄金、从 REITs 到衍生品，本栏目提供普通投资者最容易理解的百科式内容。

利率互换的经济功能：利率风险转移与流动性管理

利率互换把利率风险从现货融资关系中剥离出来，形成可交易的现金流交换合约，实现风险在不同主体间的再分配。它也以较低资金占用帮助机构调整利息收付结构与流动性缺口，并通过互换曲线提供关键定价基准。

资产负债结构的风险根源在于资产现金流与负债支付义务的错配，以及杠杆把估值波动转化为现金与融资约束。再融资条件与抵押品条款会让这种错配在利率与定价变化中迅速显性化。

利率互换的回报并非来自“凭空利息”，而是来自固定腿与浮动腿现金流在期限结构下的重新定价与净差额。互换利差、曲线形态变化以及贴现框架的差异，共同决定了互换的市值与现金流表现。

利率衍生品的核心分类先看标的利率位于收益率曲线的哪一段，再看合约形态与现金流结算方式。利率期货通过标准化合约与盯市机制表达节点利率风险，利率互换通过基准、期限与支付频率的参数组合表达区段利率风险与基差关系。

掉期合约是一套在约定期限内交换两条现金流的结构化协议，核心由标的引用、名义本金、期限日历与交换结算规则拼装而成。理解这些组件如何生成现金流并被抵押与净额结算约束，才能看清掉期的内部结构。

美股是美国证券市场中可交易的公司股权份额集合，本质属于权益类基础资产。理解它的关键在于区分股票这一资产单位与交易所、清算、披露等制度化市场载体。

衍生品首先是一种风险转移与定价的合约工具，“危险感”多来自对杠杆、损益结构和保证金机制的混淆。抓住方向、幅度、时间三条主线理解条款边界，才能区分对冲管理与投机放大的不同风险画像。

农产品资产通过库存与标准化交易把季节性生产与连续性消费连接起来，并在期现联动中完成价格发现与风险转移。它同时作为多条产业链的关键中间投入，影响成本、融资与宏观通胀结构。

掉期的价格波动主要来自两条结构主线：一是曲线与基差/利差变化引发的市场重估，二是对手方信用与担保安排变化引发的信用重估。把现金流规则、贴现规则和履约结构拆开看，能更清楚解释掉期为何会波动。

期货的回报不仅来自价格涨跌，还包含资金占用与展期带来的独立贡献。正向市场往往对应持有成本主导的负展期，反向市场则更多体现稀缺与便利收益带来的正展期。

贵金属在大宗商品体系中通常先归入“金属-贵金属”，再按功能与需求结构细分为货币性、工业性与混合属性子类。黄金更偏储值与金融化持有，白银兼具工业与投资属性，铂金多被归入工业性贵金属与铂族金属分支。

利率互换由名义本金、固定腿与浮动腿两套现金流生成规则，以及结算与信用安排等连接件共同构成。固定腿提供确定的利息序列，浮动腿通过指数重置与利差把市场利率变化映射为现金流。