分类： 资产对比与结构差异

房地产以物权与具体标的为核心，现金流更依赖租赁与处置，交易受登记、税费与政策约束。债券以契约债权为核心，现金流规则化，价格主要由利率与信用利差驱动并在标准化市场中完成交易与清算。

期货收益更偏向线性的价格变动兑现，风险集中在波动叠加保证金机制以及基差与展期等因素。期权通过权利金把不确定性定价，风险除了方向还包含波动率、时间价值衰减与尾部跳跃等多维来源。

房地产以具体不动产物权为载体，现金流更契约化但交易摩擦高；股票以公司股权为载体，权利标准化、定价连续，更受经营与估值变化影响。

股票回报更锚定企业现金流与估值变化，风险主要来自盈利不确定性与折现率波动。期货不产生经营现金流，收益更依赖价格波动与期限结构，风险则更受供需冲击、交割约束与保证金杠杆机制影响。

能源商品更受地质资源、基础设施与地缘因素约束，供给调整偏资本密集且短期刚性。农产品则由生物周期与天气主导，季节性强、质量分级与政策性流通安排对价格结构影响更显著。

宽基指数的回报更接近整体股权风险溢价的兑现，风险主要由宏观与市场风险偏好驱动。行业指数则把收益与风险集中在特定产业链与制度环境上，更受景气、政策、供需与集中度影响。

大宗商品是跨能源、农产品与金属等板块的交易集合，而工业金属是其中更贴近制造业与投资周期的子集。两者差异主要来自需求派生属性、供给调整滞后、以及库存与交割制度对定价结构的不同约束。

指数基金主要把指数的系统性收益以低摩擦方式复制出来，风险集中在市场波动与跟踪误差。指数增强在承接市场β之外叠加因子与交易等超额来源，同时引入模型、因子周期与执行成本等结构性风险。

科技股更依赖远期增长与估值重估带来的资本利得，传统行业股更偏向当期经营现金流与分红回购的回报。两者风险差异主要体现在利率敏感度、预期跳变与周期供需约束的权重不同。

蓝筹股与小盘股同为股权资产，但规模差异会改变流动性、信息覆盖、参与者结构与融资约束。由此带来的定价机制、风险来源与现金流呈现方式往往不同。

价值股与成长股共享同一股票法律结构，差异主要来自现金流在时间上的分布与市场折现方式。前者更依赖当期可见现金流与现时估值锚，后者更依赖远期增长假设与折现率敏感度。