分类：指标与术语库

本栏目涵盖估值指标、风险指标、收益指标、交易指标等金融常用术语，用结构化方式解释每个指标的含义、计算逻辑与使用场景，是理解资产分析的必备词典。

什么是票息（Coupon）？债券利息结构的核心定义

票息是债券定期支付的利息金额，反映了投资者通过持有债券可获得的固定现金流。作为债券类核心金融指标，票息是债券回报的重要组成部分。

EPS增长未必代表业绩真实改善，需警惕因股本变化带来的表面提升。理解EPS背后的资本结构调整，才能更准确把握企业经营状况。

债券YTM的变化源自利率曲线、信用溢价和期限结构三大核心变量的协同作用，不同市场环境下这些结构性驱动力主导着收益率的波动。

YTM 假设再投资利率不变，忽略了利率波动、信用风险与流动性等多种实际因素，难以全面反映债券持有期间的真实收益与风险。

股息率在REITs与普通股票中虽然计算方式相同，但因资产结构、现金流机制和法规要求的不同，实际所代表的意义存在本质差异。理解这种差异有助于投资者科学看待指标背后的风险与回报逻辑。

股息率关注投资者以当前股价获得的年度分红回报，揭示企业盈利兑现为现金的能力与意愿。它专注于企业分红政策与实际回报之间的联系，反映了股票投资的基础收益属性。

YTM的计算核心在于将债券全部未来现金流以统一折现率还原至当前价格，反映市场对整体收益的预期。此过程需明确现金流、时点和价格等变量的结构关系。

YTM（债券到期收益率）衡量债券持有至到期的年化回报水平，是债券定价和投资比较中的基础性收益指标。它综合考虑了债券的票息、当前价格和到期偿还金额。

净利率高低并不能简单判断企业强弱，其背后反映了行业属性、成本结构和财务安排等多重因素。理解净利率需要结合利润表全局和行业特性分析，避免被表面数字误导。

股息率的变化来源于盈利能力、分红政策、资本结构和市场环境等多重结构性力量。理解这些变量的因果关系，有助于把握股息率波动背后的底层逻辑。

股息率虽常用于衡量企业分红能力，却存在诸多盲点，无法反映企业成长性与分红可持续性。高股息率不等于高回报，指标局限需加以辨析。

每股收益（EPS）在成熟公司和高速成长公司中的含义有本质区别，反映了商业模式和资本结构的不同。理解这些差异有助于更准确地评估企业价值与风险。