分类： 指标与术语库

债券价格与利率之间的非线性关系，即凸性，源于现金流分布、期限结构及市场对风险的敏感度等多重结构性驱动因素。理解这些变量的相互作用，有助于把握金融资产价格变化的底层逻辑。

凸性作为衡量债券价格对利率敏感度的指标，对于复杂或不确定现金流产品存在重大局限，难以准确反映实际风险，在极端市场环境下适用性有限。

凸性在国债、信用债与可转债中因资产结构和风险属性的不同而表现差异，需结合底层机制进行跨资产理解。

票息率反映了债券持有人可获得的基础利息现金流，是理解固定收益结构的关键。它通过明确的百分比，帮助投资者清晰把握债券的核心收益安排。

债券久期通过加权现金流现值与时间，衡量债券对利率变化的敏感程度。结构化拆解显示，不同债券类型的久期计算在现金流时序和权重分配上存在本质差异。

久期用于衡量债券价格对利率变动的敏感度，是债券风险管理和定价分析的核心指标。它反映了债券现金流的加权平均到期时间，并在固定收益投资中广泛应用。

高股息率并不必然等于优质投资，背后可能隐藏公司成长性不足或股价下跌等因素。理性理解股息率的内涵，有助于避免单一指标导致的投资误判。

债券久期的变化源于现金流时间结构与市场利率的共同影响，反映了金融市场中结构性变量的联动逻辑。深入理解其变化机制，有助于把握债券风险和定价的本质。

债券久期作为衡量利率敏感度的工具，在极端利率变化和市场剧烈波动下存在明显局限，未能覆盖所有风险维度。使用久期时需关注其假设条件和适用边界。

久期在债券、基金和利率互换中的意义因资产结构和风险敞口不同而各异，只有理解其背后现金流和风险管理逻辑，才能准确把握其跨资产含义与边界。

YTM 关注债券全部现金流的真实年化回报，为不同债券提供了可比的整体收益率尺度。它消除了价格、票息和期限差异带来的障碍，揭示了债券投资的本质回报逻辑。

票息收益的计算核心在于票面利率与面值的关系，结合实际购买价格后可反映投资者的真实收益水平。通过结构化分解，票息收益揭示了债券现金流的逻辑基础。