分类：指标与术语库

本栏目涵盖估值指标、风险指标、收益指标、交易指标等金融常用术语，用结构化方式解释每个指标的含义、计算逻辑与使用场景，是理解资产分析的必备词典。

Beta 的结构性来源是什么？行业属性、波动传导与风险暴露

Beta 的变化体现了行业属性、风险暴露与市场波动的多重结构性影响，揭示了金融指标变动的底层逻辑。理解这些结构性来源，有助于把握资产风险特性。

Beta 在不同资产类型下，反映了各自独特的风险暴露与市场联动逻辑。理解其结构性差异有助于科学评估资产风险。

凸性补足了久期无法描述的风险曲线非线性部分，让债券价格对利率变动的真实敏感性有了更全面的刻画。它关注利率大幅变动时资产价格的非线性风险。

基金净值的计算涉及资产估值、应收应付项目和各类费用的结构化组合。通过分步骤拆解可清晰理解基金净值背后的核心变量和逻辑。

净值（NAV）是衡量基金单位资产价值的核心标准，反映了基金资产减去负债后的真实净值。该指标在基金估值与信息披露中具有基础性作用。

债券 YTM 的高低不仅仅反映收益水平，更是市场对其风险溢价的综合定价。高 YTM 通常意味着更高的风险补偿，而不是单纯的高回报。

基金净值的变化主要由持仓资产估值、投资者申购赎回行为以及费用结构等多重因素共同驱动。理解这些结构性力量，有助于深入把握基金净值的波动逻辑。

基金净值作为常用衡量标准，无法反映潜在结构性风险和极端市场情景下的脆弱性。其静态性和对未来风险的遮蔽使其在风险识别和预警方面存在明显局限。

到期收益率（YTM）在贴现债、附息债和分离债中因现金流结构与风险假设不同，其经济含义和价值判断各具特色。理解这些差异有助于投资者进行更精确的跨资产分析。

久期揭示了债券价格对利率波动的敏感度，是衡量利率风险和债券现金流时间分布关系的核心指标。理解久期有助于把握债券资产价值随市场利率变化的本质。

债券凸性通过分析现金流时点与贴现率，结构性解释了债券价格对利率变化的二阶敏感度。它拓展了久期的线性逻辑，使利率风险评估更加全面。

凸性是衡量债券价格对利率变动非线性响应的风险指标，常与久期联合用于分析和管理利率风险。它揭示了债券价格曲线的弯曲程度，是债券风险管理的重要组成部分。