分类：指标与术语库

本栏目涵盖估值指标、风险指标、收益指标、交易指标等金融常用术语，用结构化方式解释每个指标的含义、计算逻辑与使用场景，是理解资产分析的必备词典。

资本结构如何计算？债务与股权占比逻辑拆解

资本结构占比的关键在于先统一计量口径，再把融资项目按经济实质归类为债务或股权，并处理现金抵扣与混合资本工具。完成价值汇总后，用各自价值除以总资本即可得到债务与股权权重。

消费者信心指数是基于居民问卷调查编制的宏观景气指标，用来反映消费者对经济、就业与家庭财务的主观判断及其变化。它属于需求预期类“软数据”，强调预期与态度而非已发生的消费结果。

净利润增速是结果型指标，容易把主营改善、低基数和一次性收益混在一起。看懂它需要把利润拆回结构与来源，而不是把高增速直接翻译成公司更好。

资产周转率只反映收入与账面资产的表观匹配，无法直接说明盈利、现金流质量与风险控制水平。跨行业比较时，资本强度、会计口径与表外化安排会把结构差异误读为效率差异。

制造业PMI更像库存与供应链驱动的周期指标，常与外需、补库和商品价格联动；服务业PMI更像内需与用工、价格黏性指标，更贴近核心通胀与就业压力的变化。

价差用来回答“立刻成交要付出多大代价”，是把信息不对称、库存风险与处理成本等摩擦压缩成一个可观察的数字。它描述的是市场的可交易性与流动性供给，而非资产的内在价值。

内部收益率由现金流金额、发生时间与折现机制共同决定，本质是寻找一个使折现后现金流现值总和为零的利率。口径差异主要来自项目与股权层面的现金流边界、税费与退出残值的时间分布。

PMI（采购经理指数）是基于企业月度问卷调查汇总形成的宏观景气度指标，用扩散指数刻画制造业或服务业活动的扩张与收缩方向。它强调变化的广度与方向，常用于高频景气监测，但不直接等同于产出规模或盈利结果。

营收增速是“扩张速度”的描述，强烈受基数、行业阶段与会计口径影响。成熟期增速回落并不自动等价于公司变弱，需要先厘清阶段与增速构成。

资产减值反映的是在特定准则与会计政策下损失被确认的时点与口径，而非经济损失的真实发生与规模。市场价格缺失、现金流预测不确定或披露不足时，减值数字的可比性与解释力会明显下降。

同样是 CPI，上升在发达国家更常被解读为利率路径与折现率的变化线索，在发展中国家则更像汇率传导、输入性成本与宏观稳定约束的综合结果。把通胀来源与政策反应函数分开看，才能在股票、债券、外汇与商品之间建立一致的理解框架。

成交量关注的不是资产贵不贵，而是价格形成过程中到底发生了多少真实交换。它把“参与强度”从价格结果里拆出来，用成交记录刻画市场交易网络的运转密度。