分类： 资产类别百科

基金净值的变化可以拆成持仓资产的价格回报与现金流回报，再叠加汇率、衍生品等结构性因素，最后被各类显性与隐性费用扣减后呈现出来。把净值当作“来源表”阅读，更容易看清上涨或回撤分别由哪些驱动构成。

债券按付息方式分类，关键看利率是否固定或随基准重置，以及现金流是分期付息还是到期集中。用“利率确定机制×现金流分布”的框架，可清晰区分固定利率、浮动利率与零息债及其常见变体。

外汇储备是官方部门持有并可随时动用的对外流动性资产组合，核心强调安全性与流动性。它在国际收支与外汇市场中提供缓冲与支持，帮助维护宏观与金融稳定。

高股息并不自动等于高回报，股息只是股票总回报的一部分，且股息率可能因股价下跌被动变高。更关键的是分红是否由稳定现金流支撑、支付率与资本开支是否匹配以及分红政策能否持续。

商品价格是经济体系的分布式信息载体，把供需、成本与预期压缩成可执行信号，并通过产能、库存与要素投入的调整实现资源再配置。它还借助期货等合约结构完成价格发现与风险分担，进而影响信用与通胀传导。

债券总收益不仅来自票息现金流，还包括利差变化与利率波动引发的价格变动，以及再投资与交易成本等因素。把票息、利差和价格变化分层拆解，才能看清回报的真实来源与驱动机制。

按货币类型分类债券，核心看计价货币与清偿货币是否一致，从而区分本币债与外币债。进一步识别双币、货币挂钩与对冲后的经济等价口径，能把汇率敞口与定价锚点清晰拆开。

基金费用并不只是一项管理费率，而是由持续运营费用、交易与持仓相关成本、以及份额与渠道费用共同构成的成本体系。把费用放回基金运作流程中拆解，才能看清它们如何通过计提、交易与申赎传导到净值与现金流。