分类：指标与术语库

本栏目涵盖估值指标、风险指标、收益指标、交易指标等金融常用术语，用结构化方式解释每个指标的含义、计算逻辑与使用场景，是理解资产分析的必备词典。

什么是 ROA（资产回报率）？资产效率指标的标准解释

ROA用于衡量企业利用全部资产实现净利润的能力，是企业盈利效率的重要财务指标。该指标反映了资产创造利润的实际能力，适用于企业内部管理和投资分析等场景。

PS 倍数高并不直接意味着泡沫，它反映的是市场对收入的定价预期，而非企业价值的全部。误解多源于对单一数字的简化推理和对指标局限的忽视。

ROE 的变化背后隐藏着利润率、资产效率与财务杠杆三大结构性驱动因素，它们通过因果链条共同塑造企业的资本回报表现。

ROE 指标容易受到杠杆率、会计政策和资本结构影响，无法全面反映企业的盈利质量和财务健康状况。在特殊行业或特定情境下，高 ROE 不代表高盈利质量。

PS 在互联网公司与传统行业中的解读逻辑和结构基础存在显著差异，需结合成长性、盈利模式及资产结构理解其有效边界。

市销率通过市场定价与收入规模的关系，揭示企业商业模式和收入结构背后的深层逻辑。它让我们从收入本身出发，理解企业在不同行业和发展阶段的价值基础。

市销率通过企业市值与营业收入的结构化拆解，揭示了市场对企业收入规模的估值逻辑。理解市值和收入的构成有助于把握PS指标的计算本质。

ROE衡量企业利用自有资本实现净利润的能力，是评估企业盈利效率和资本回报水平的重要指标。该指标在财务分析与行业比较中具有广泛应用价值。

市净率低并不必然代表资产便宜，净资产指标存在诸多局限，需结合企业盈利能力和行业特性综合理解。市场对PB的误解，源于对会计账面价值和真实企业价值的错位认知。

市销率（PS）的变化由收入规模、商业模式和市场预期等多重结构性因素共同驱动，不同阶段和行业的企业PS水平表现出显著差异。长期来看，公司的增长与经营效率才是PS变化的核心力量。

市销率无法反映企业盈利能力、现金流和风险等核心维度，高收入未必代表高质量增长，使用时需警惕其天然局限。

PB在银行、制造业和REITs中因资产结构与盈利模式不同而展现出各自独特的意义，需结合具体行业和估值逻辑理解其内涵。