票息（Coupon）是指债券发行人在约定期限内定期支付给债券持有人的利息金额，是债券投资回报的重要组成部分。作为债券类金融指标，票息直接反映了投资者通过持有债券所能定期获得的现金流。
票息的标准定义及本质
票息，亦称为“息票利息”，是指债券面值按照合同约定的利率（即票面利率）在固定周期内支付的利息。通常以年化百分比形式表示，并不随市场利率波动而改变。票息的本质是债权人基于对发行人资金支持所获得的固定利息回报，是债券吸引投资者的重要要素之一。
票息的关键组成部分
票息由以下几个主要部分构成：
1. 票面利率：由发行人设定，作为计算应付利息的基准比例。
2. 面值：债券到期时偿还的本金金额，也是计算票息的基础。
3. 支付周期：通常为半年或一年，决定了票息的发放频率。
例如，若某债券面值为1000元，票面利率为5%，每年支付一次，则每年票息为50元。
与其他债券指标的区别
票息与到期收益率（YTM）、债券久期、凸性等债券指标密切相关，但各自反映不同的收益和风险属性。票息只代表固定周期的现金流，而YTM综合考虑票息、价格和到期本金的所有回报。类似于“什么是 PE（市盈率）？标准定义与指标类别解释”一文中对估值指标的区分，票息作为债券利息结构的基础，有助于厘清债券回报的组成逻辑。
票息的典型使用场景
票息主要用于债券投资分析、现金流管理和债券产品设计。投资者评估债券收益来源时，需关注票息水平以判断定期现金流的稳定性。机构在设计债券结构或定价模型时，也会以票息为基础参数。票息作为债券市场定价、收益测算的核心输入变量，构成了债券市场基本的收益支付体系。
知识边界与常见误区
票息仅代表债券合同规定的定期利息支付，不包含价格变动带来的资本利得或损失，也不等同于市场利率。判断债券整体回报需结合票息、市场价格及到期收益率等多元因素，避免将票息混淆为实际投资收益率。
