基差（Basis）是指同一商品在同一时间、同一地点或可比交割条件下，现货价格与期货价格之间的价差，用来刻画现货市场与期货市场在价格层面的相对位置关系。
指标归类与核心本质
基差属于商品市场指标体系中的“现货—期货联动类指标”，常与库存、升贴水、交割与持有成本等概念共同出现，用于描述现货端与期货端的定价连接是否紧密以及连接的方向。其核心本质可以概括为一句话：基差反映了现货价格相对期货价格的偏离程度，是现货供需与可交割预期在期货价格中的映射差异。
从定义边界看，基差不是盈利指标、不是估值倍数，也不是类似“什么是 ROA（资产回报率）？资产效率指标的标准解释”那样衡量经营效率的财务比率；它也不同于“什么是 Beta 值？系统性风险暴露指标定义”这类风险暴露指标。基差讨论的是同一标的在两类市场（现货与期货）之间的价格关系，因此其解释必须回到“同一商品、可比质量/地点/时间”的前提。
构成要素：基差由哪些信息拼合而成
基差的关键构成并非单一数字，而是由一组可比条件共同决定：第一是现货价格口径，即具体报价的品级、产地/库点、含税与否、计价单位、交收方式等；第二是期货价格口径，即所选合约月份、交易所规则下的合约规格、最小交割单位以及对应的报价单位；第三是可比性约束，即现货与期货应在质量等级、交割地点与交割方式上具备可映射关系，否则“价差”可能更多反映口径差异而非市场差异。
基差还隐含了时间维度：期货价格对应未来到期时点的交割预期，现货价格对应当下可得的实物价格。两者之间的差异通常会受到持有成本与便利收益等因素影响。持有成本可理解为把现货持有到期货交割时点所需承担的综合成本集合（例如资金占用、仓储、保险、损耗等）；便利收益则可理解为持有现货在生产、履约或供应保障上的非货币化价值。上述因素并不是“计算公式”，但构成了基差在经济含义上的主要解释框架。
此外，基差与“升贴水”概念经常并列出现，但两者边界不同：升贴水多用于描述某一现货品级或某一交割品牌相对基准品或交割标准的价格调整；基差则强调现货与期货两个市场层面的价差。实践中，升贴水变化会通过影响现货可比口径而影响基差，但不能将二者等同。
典型形态与知识边界：读懂“正负”之前先限定前提
在不同市场语境中，基差的符号约定可能不同，常见表述是“现货价减期货价”，也有机构采用“期货价减现货价”的口径。百科式理解的关键不在于符号本身，而在于明确采用的口径、所选合约月份以及现货报价条件。只有在这些前提一致时，基差的方向与大小才具有可比意义。
基差的变化往往与以下边界条件相关：一是现货供需与库存约束，现货紧张与否会首先反映在现货价格上，从而改变现货与期货的相对位置；二是交割与替代约束，若期货合约可交割资源与主流现货资源之间存在品级、品牌或区域差异，基差可能长期带有结构性偏离；三是期限结构因素，不同到期月份的期货价格不同，基差必须明确“对哪个月合约”进行比较；四是制度与交易成本因素，例如税费规则、仓单生成与注销效率、运输与检验成本等，会影响现货与可交割资源之间的可达性，进而影响基差的稳定区间。
需要强调的知识边界是：基差不是对未来价格的承诺，也不是单独用来判断市场状态的充分条件。它描述的是两个价格在特定口径下的差异，若口径不一致（例如现货为某港口含税价、期货为交易所不含税价或不同计量单位），基差会被“口径差”扭曲而失去解释力。
使用场景：它在市场信息体系中扮演什么角色
基差常被用作连接现货与期货信息的桥梁指标：在现货研究中，它帮助把现货报价与期货合约的定价联系起来，以便在同一标尺下讨论“现货端发生了什么”；在期货研究中，它提供了检验期货价格是否与可交割现货条件相一致的观察窗口，尤其在临近交割、仓单变化或区域价差扩张时更具解释价值。
在产业链语境中，基差也常作为合同定价与风险管理沟通的共同语言之一，例如以“期货价格+基差”来表达某一具体现货资源相对期货基准的定价位置，从而把标准化合约价格与非标准化现货差异进行拆分描述。需要注意的是，这里的“基差”仍然依赖明确的质量、地点与交割条件，否则不同主体之间的“同名基差”可能指向不同的现货口径。
总体而言，基差是商品类指标中用于度量现货与期货价格差异的标准化概念，其价值在于提供一个可复述、可核对的价差框架，使现货供需、交割可得性与期限预期能够在同一指标下被讨论。
